Alphabet отчиталась о Q3 с сильной динамикой: выручка $102,3 млрд (+16% г/г), чистая прибыль $35 млрд (+~33%). Практически все ключевые линии показали двузначный рост: Поиск, YouTube Ads, подписки, Cloud, устройства и сервисы. Единственным просевшим сегментом стал Google Network (выручка около $7,4 млрд; минус ~$200 млн к прошлому году), что отражает давление на веб-паблишерскую сеть.

• AI — главный драйвер: на созвоне слово «AI» прозвучало >90 раз, «agent/agentic» — ~15. Google продвигает AI Max в поисковой рекламе, расширяя охват за счет «нетипичных» запросов и «разблокируя миллиарды» новых запросов для монетизации.
• Cloud: в Q3 подписано больше миллиардных коммит-сделок, чем за предыдущие два года вместе — прямой вклад в маржинальный рост.
• YouTube: рекламная выручка $10,3 млрд; при этом подписки (Premium + Music) уже больше и растут быстрее — $12,9 млрд за квартал; ARPU подписчика выше, чем у ad-supported.
• Waymo и конвергенция данных: обсуждается бэкенд-интеграция (идентичность, поведенческие сигналы) и возможные сценарии монетизации (в т.ч. YouTube в интерфейсе Waymo), но это пока перспективная опция.
• Что не прозвучало: на звонке не обсуждали антимонопольные кейсы DOJ и эффект AI Overviews/AI Mode на трафик паблишеров.