Отчётный сезон за Q2 разделил adtech-сектор: на фоне доминирования Google, Meta и Amazon и турбулентности вокруг ИИ инвесторы распродают бумаги The Trade Desk, PubMatic и Viant, тогда как немногие — AppLovin и Criteo — удерживаются. Эксперты отмечают, что Big Tech извлекают ценность на всех участках цепочки поставки рекламы, а ИИ меняет поиск и «съедает» трафик издателей. Дополнительное давление создают тарифы администрации Трампа и устойчивая инфляция.

• The Trade Desk: после сильного 2024 года (Q1 +26% г/г) акции обвалились почти на 40% из-за замедления роста; аналитики ждут дальнейшего снижения темпов. CEO Джеф Грин отверг конкуренцию со стороны Amazon.
• PubMatic: −20% с понедельника и более −30% за две недели; причина — миграция крупных клиентов топовым DSP на новую платформу оценки инвентаря. Компания диверсифицирует спрос от «наследных» DSP.
• MNTN: падение после первых публичных отчётов (IPO в мае). Viant — также под давлением.
• AppLovin: продала приложение-бизнес (приток $400 млн), Q2 выручка +77% г/г до $1,26 млрд; акции выросли двузначно, компания обогнала TTD по капитализации. Zeta Global — рост интереса инвесторов; Criteo — стабильность.
• Верификация: IAS — всплеск акций, скорректированный EBITDA $109,84 млн; DoubleVerify — выручка выше прогнозов, но промах по EPS.
• Фон: иск OpenX против Google о «манипуляциях» аукционами. По оценке Брайана Визера, отрасль в целом здорова (низкие двузначные темпы роста, растущая прибыльность), но остаётся фрагментированной без консолидатора.