Рынок adtech входит в фазу «тихой консолидации»: фонды PE активнее смотрят на take-private, но перспективы зависят от исхода антимонопольного процесса к Google и макрорисков (тарифы). Кейс недели — выкуп Integral Ad Science Novacap за $1,9 млрд (+22% к рынку); закрытие ожидается до конца 2025 года, Vista Equity полностью выходит. Менеджмент IAS декларирует фокус на «AI-first» измерении и усилении pre-bid.

Контекст сделок: Bain и KKR изучали IAS; обсуждалась продажа активов (напр., Publica), но оценки давили тарифные риски. На момент сделки IAS торговалась с капой ~$1,07 млрд против ~$2,36 млрд у DoubleVerify; ряд источников видит в сделке «капитуляцию». LUMA отмечает: объём M&A во II кв. вырос на 16%.

• Публичные adtech: средний рост капитализации +22% кв/кв (Nasdaq +18%); Magnite +111% г/г, но многие бумаги ниже IPO.
• IAS продлила кредитную линию до 2030 и увеличила лимит с $300 млн до $550 млн — задел для инвестиций в AI-верификацию и оптимизацию.
• Давление на верификаторов: коллективный иск к DoubleVerify, запрос регуляторов к прозрачности; конкуренция со Scope3 и Mobian; у паблишеров претензии к «утечке» выручки через измерение.
• Цены в США (Databeat, авг-2025): CPM display +3% м/м; video +18% м/м; display −29% г/г; общий CPM (display+video) −27% г/г.

Вывод: вероятны новые делистинги/дивестиции по сниженным мультипликаторам и дальнейшее укрупнение «меньше игроков → выше объёмы → ниже take-rates → лучше качество». Параллельно платформы (TTD: Audience Unlimited; Yahoo DSP × TripleLift) обновляют data/креатив-стек, наращивая эффективность и предсказуемость затрат.