JPMorgan предупреждает о риске «jobless recovery» на волне внедрения ИИ: по оценке старшего экономиста Мурата Ташчи, под ударом прежде всего белые воротнички из сегмента non-routine cognitive (офисные знания и аналитика). На эту группу приходится около 45% всей занятости домохозяйств США, что повышает системные риски для экономики в случае структурно более высокой безработицы и вялого восстановления сектора.

• Доля работников с «рутинными» задачами в США за ~40 лет снизилась с ~55% до ~40% (анализ JPM на данных Минтруда).
• Доля безработных из non-routine cognitive уже превысила долю безработных из routine-профессий.
• Сигналы ослабления рынка труда: в июле создано рабочих мест меньше ожиданий; пересмотр мая–июня: −258 тыс.
• Официальная безработица близка к минимумам — ~4,2% в июле; эффект ИИ на агрегаты пока ограничен, но давление на белых воротничков, особенно на выпускников начального уровня, может нарастать.
• Routine cognitive/manual уже проходили «jobless recovery»: в рецессиях восстановление этих рабочих мест занимало всё больше времени.

JPM допускает, что политикам может потребоваться смягчение денежно-кредитной политики или фискальные стимулы для адаптации рынка труда к ИИ. Немедленного спада не прогнозируется, но риски выше, чем месяц назад.