Обзор: результаты ad tech в 2025 году оказались в тени опасений вокруг AI и Big Tech
- Средний годовой рост выручки по сектору в 2025 году составил 17,4%, а рост с учетом веса выручки — 26,6%.
- AppLovin показала рост 70%, Teads — 46% после слияния с Outbrain, тогда как Perion и PubMatic снизились на 12% и 2,88% соответственно.
- Менеджмент компаний подчеркивал дисциплину расходов, фокус на прибыльности и выборочный интерес к сделкам M&A.
- Criteo и Taboola говорили о слабости retail media и неравномерном спросе со стороны рекламодателей.
- Nexxen и PubMatic связывали просадку выручки в четвертом квартале с макроцикличностью в брендовых бюджетах и Connected TV (CTV), а также с влиянием неназванной demand-side platform (DSP), которую многие на рынке связывали с The Trade Desk.
- Criteo сообщила о снижении выручки в четвертом квартале на 2% год к году до $541 млн и о росте годовой выручки на 1% до $1,9 млрд; ранние тесты agentic commerce дали рост релевантности рекомендаций на 60%.
Почему это важно: Материал показывает разрыв между операционным ростом и тем, как рынок интерпретирует перспективы adtech-компаний после публикации результатов. Для сектора сейчас значимы не только сами показатели выручки, но и то, как компании объясняют зависимость от спроса, крупных платформ и AI-продуктов. В этом контексте рост сам по себе уже не снимает вопросы о качестве спроса, устойчивости маржи и будущих точках масштабирования.
На что обратить внимание: В тексте отдельно видны разные источники давления: у одних компаний обсуждаются AI-риски и конкуренция, у других — слабость retail media, брендовых бюджетов и Connected TV. Также важна стадия монетизации новых инициатив: в случае Criteo упоминаются ранние тесты и партнерство с OpenAI, но вклад таких направлений в выручку еще только оценивается. Следующий шаг здесь обычно связан с тем, подтвердят ли новые AI-направления влияние на будущие квартальные результаты и рыночные ожидания.
Коротко
- Даже при двузначном росте выручки рынок может реагировать снижением котировок, если отчетность усиливает сомнения в устойчивости спроса и роли AI.
- Для оценки таких компаний важен не только общий рост, но и его источник: слияние, восстановление спроса, новые продукты или эффект высокой базы.
- Сигналы о слабости retail media, брендовых бюджетов и Connected TV показывают, что давление может идти из отдельных сегментов спроса, а не из всего рынка сразу.
- Партнерства вокруг AI и ранние тесты стоит читать вместе с вопросом о монетизации: рынок ждет не описания потенциала, а вклада в будущую выручку.
FAQ
Зачем этот разбор отчетных звонков важен, если сектор в среднем показал рост выручки и на первый взгляд 2025 год для ad tech выглядел сильным?
Потому что текст показывает расхождение между ростом выручки и реакцией рынка. После раскрытия результатов на оценки давили опасения вокруг AI, Big Tech и качества спроса в отдельных сегментах.
Почему в материале отдельно выделены retail media, брендовые бюджеты и Connected TV, если речь идет о финансовых результатах сразу нескольких компаний?
Потому что именно через эти сегменты компании объясняли неравномерность спроса и падение выручки в отдельных кварталах. Это помогает понять, где слабость выглядит локальной, а не общей для всего рынка.
Что в тексте говорит о том, что AI для ad tech пока остается не только драйвером роста, но и источником вопросов со стороны инвесторов и аналитиков?
AI описывается как драйвер автоматизации и предиктивного таргетинга, но одновременно именно с ним связываются сомнения в устойчивости преимуществ AppLovin и ожидания к монетизации новых инициатив Criteo.
Читайте также
- Разница между средним ростом и ростом с весом по выручке: При разборе публичных adtech-компаний полезно считать не только средний рост по выборке, но и growth weighted by revenue. В этом материале простой средний рост сектора составил 17,4%, а рост с учетом веса выручки — 26,6%, что показывает: итоговая динамика может сильно зависеть от крупных игроков и не читаться по обычному среднему.
[Финансовая аналитика рынка]
Зарегистрированные пользователи видят только два тезиса.
Зарегистрироваться
Свежая серия отчетных звонков публичных adtech-компаний показала, что сектор в 2025 году в среднем рос по выручке, но рынок оценивал его заметно осторожнее. На фоне роста усилились вопросы к влиянию искусственного интеллекта, крупных платформ и качеству спроса в retail media и Connected TV.